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- Prolongación Primavera 2390, Monterrico, Santiago de Surco
Las finanzas corporativas ya no son exclusividad de los especialistas financieros y la estrategia de las empresas ya no recae únicamente en manos de la alta gerencia. Hoy, los directivos de las empresas están conduciendo a sus organizaciones en forma más creciente hacia la participación del mercado financiero. Esto se debe al rol protagónico de los accionistas y stakeholders en las agendas de los altos ejecutivos y, también, a que los modelos orientados a la creación de valor para los inversionistas parecen dar mejores resultados. Esta obra de Manuel Chu Rubio ofrece los fundamentos para enfrentar la creciente presión de parte de los accionistas y stakeholders para crear valor en sus organizaciones. Para ello, el autor resume aquello que falta conocer acerca de la filosofía de creación de valor en la gestión financiera y presenta los puntos de vista de un gran número de seguidores de dicha filosofía a partir de las experiencias de algunas empresas peruanas. En ese sentido, este libro está dirigido a los gerentes de todo tipo de empresa: pequeñas, medianas o grandes; aquellas que participen en el mercado de capitales y aquellas que no.
Prólogo
Introducción
Capítulo I
La revolución de la gestión financiera y los paradigmas de la medición de la creación de valor
Capítulo II
La filosofía de creación de valor (Value Based Management)
2.1 Estado actual de la filosofía de creación de valor
2.1.1 Los métodos contables basados en las utilidades
2.1.2 El valor económico agregado (EVA)
2.1.3 El modelo del flujo de caja descontado (FCD)
2.1.4 Metodología para medir la creación de valor propuesta por el profesor Pablo Fernández
2.1.5 La determinación del costo de capital
2.1.5.1 El modelo capital asset pricing model (CAPM)
2.1.5.2 Costo promedio ponderado del capital (WACC)
Capítulo III
Metodología para calcular los indicadores financieros
Caso Luz del Sur S. A. A.
Capítulo IV
La filosofía de creación de valor en las empresas peruanas
4.1 Análisis del comportamiento de los indicadores contables utilidad por acción (UPA) y ROEM, versus el índice de lucratividad
4.2 Análisis del comportamiento del valor económico agregado
(EVA) versus el índice de lucratividad
4.3 Análisis de los resultados de la metodología del profesor Pablo
Fernández versus el índice de lucratividad
4.4 Las mejores prácticas para la creación de valor como política empresarial de las empresas peruanas
Conclusiones
Anexos
Anexo A Estados financieros de la empresa Luz del Sur S. A. A.
Anexo B Cálculo costo financiero
Anexo C Cálculo del riesgo país
Anexo D Cálculo del rendimiento de mercado y rendimiento libre de riesgo
Anexo E Resultados de la metodología basada en la utilidad contable y el índice de lucratividad
Anexo F Resultados de la metodología basada en el valor económico agregado (EVA), precio de la acción, rentabilidad de la acción e índice de lucratividad
Anexo G Resultados de la metodología basada en el profesor Pablo Fernández, precio de la acción, rentabilidad de la acción e índice de lucratividad
Anexo H Resultados del análisis del coeficiente de correlación
Anexo I Resultados del análisis del coeficiente de determinación
Anexo J Encuesta especial para determinar la creación de valor como política empresarial
Anexo K Resultados de la encuesta especial para determinar la creación de valor como política empresarial
Bibliografía
Economista y docente universitario. Es doctor
en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Politécnica de
Cataluña, España, y doctor en Ciencias Contables y Empresariales por la
Universidad Nacional Mayor de San Marcos (UNMSM). Posee estudios en Public
Affairs en el Hubert Humphrey Institute of Public Affairs and Business School
of University of Minnesota, y una especialización en Finanzas Corporativas en
el Leonard N. Stern School of Business (New York University), en la School of
Business University of Chicago y en Duke University. Es miembro de la Financial
Management Association International. Es expositor internacional en tópicos de
finanzas; autor de los libros Fundamentos
de finanzas: un enfoque peruano, Mis
finanzas personales, Finanzas
aplicadas: teoría y práctica, La
creación de valor en las finanzas: mitos y paradigmas y Matemáticas para los negocios; y coautor de Matemática para las decisiones financieras. Ha sido director
académico de Finanzas de la Escuela de Posgrado de la Universidad Peruana de
Ciencias Aplicadas (UPC), director académico del campus de San Isidro de la UPC
y director de la maestría en Finanzas Corporativas de la Escuela de Posgrado de
esta misma universidad. Actualmente, es profesor investigador del Área
de Finanzas Corporativas del CENTRUM PUCP Business School.
